7. Азартные
игры
Сбережения и спекуляции, о которых мы говорили, не являются
инвестициями, и очень важно их с инвестициями не путать. Однако это еще не
самые плохие альтернативы инвестициям. Гораздо хуже, когда с инвестициями
начинают путать азартные игры.
Чем отличаются азартные игры от
инвестиций? Для ответа на этот вопрос придется разобраться с несколькими
простейшими понятиями из мира математики. В математике есть термины "игра
с нулевой суммой", "игра с положительной суммой" и "игра с
отрицательной суммой". Или, в терминах теории вероятностей, "с
нулевым математическим ожиданием", "с положительным мат.
ожиданием" и "с отрицательным мат. ожиданием".
Поясню на
примере.
Если вы с приятелем играете в бильярд на деньги, и один из вас
выигрывает, а другой проигрывает, то вместе вы не зарабатываете ничего.
Возможно, именно вы выиграли у приятеля, но совокупное количество денег у вас
двоих вместе осталось ровно столько же, сколько и было. Это - игра с нулевой
суммой.
Если вы с приятелем играете в бильярд на деньги, но при этом
оплачиваете владельцу бильярдной аренду стола, то, независимо от того, кто из
вас у кого выигрывает, совокупное количество денег у вас двоих уменьшается. Это
- игра с отрицательной суммой.
А вот если вы с приятелем организовали
турнир по бильярду, собрали деньги за право участвовать в турнире, продали
билеты желающим посмотреть на игру мастеров, а затем на часть собранных денег
вручили призы победителям, часть заплатили за аренду бильярдного стола, и еще
что-то осталось вам, то денег у вас в итоге стало больше, чем было изначально.
Это - игра с положительной суммой.
Проиллюстрирую разницу между
понятиями таблицей:
1. Игра с отрицательной
суммой | 2. Игра с нулевой
суммой | 3. Игра с положительной
суммой |
Вероятность выигрыша меньше вероятности проигрыша | Вероятность выигрыша равна вероятности проигрыша | Вероятность выигрыша больше вероятности проигрыша |
Так вот,
азартные игры – это практически всегда игры с отрицательной суммой, очень редко
– с нулевой суммой. А бизнес и инвестиции (в бизнес) – это игра с положительной
суммой.
Для того чтобы вложения оказались игрой с положительной суммой,
необходимо, чтобы за ними стоял механизм, обеспечивающий увеличение денег в
самой системе, получения прибыли не за счет других участников системы, а из
внешнего мира. Такими свойствами обладает бизнес. Вот почему я рекомендую
считать инвестициями только те вложения, за которыми стоит бизнес.
В
качестве классического примера игры с отрицательной суммой можно привести
казино. Очевидно, что общее количество денег, с которыми клиенты уходят из
казино, в итоге оказывается меньше количества денег, с которыми клиенты в
казино приходят. Часть средств неизбежно переходит в собственность владельцев
казино. Если вы играете в игры с отрицательной суммой, то вероятность вашего
проигрыша выше вероятности вашего выигрыша. Деньги не создаются внутри казино
(как они, к примеру, создаются в бизнесе), они просто перераспределяются от
менее удачливых игроков к более удачливым.
Разумеется, я здесь
рассматриваю казино с точки зрения игроков. А вот с точки зрения владельца
казино будет являться бизнесом, и часто очень выгодным бизнесом!
Помимо
казино, к азартным играм (играм с отрицательной суммой) также относятся:
- различного рода лотереи
- игровые автоматы
-
тотализаторы
- букмекерские конторы
Однако, к
сожалению, далеко не всегда подобные проекты работают под вывеской
"игровое заведение", очень часто игровые заведения рекламируют свою
деятельность с использованием терминов из мира инвестиций. К примеру, к играм с
отрицательной суммой относятся:
- Forex
- CFD (contracts for
difference)
- Финансовый беттинг (financial betting)
- HYIP
(High Yield Investment Program) или, по крайней мере, то, что называют этим
термином в российском интернете
- Финансовые пирамиды
Почему эти варианты вложения средств будут игрой с
отрицательной суммой? Потому, что во всех перечисленных случаях из системы в
совокупности выходит меньше средств, чем в совокупности в нее попадает. Часть
денег неизбежно уходит организатору.
Часто трейдеры с форекса обижаются,
когда я называю "игрой с отрицательной суммой" то, что они называют
"работой". Обычно приводятся следующие аргументы: в отличие от казино
или игровых автоматов вероятность выигрыша на форексе не является случайной, а
зависит от квалификации трейдера, его опыта, интеллекта, сосредоточенности,
психологической устойчивости и еще кучи других качеств.
Все это,
несомненно, так. Однако это никак не переводит форекс из разряда игр в разряд
инвестиций. Это просто переводит форекс из разряда игр с отрицательной суммой и
случайным исходом (как, например, рулетка в казино) в разряд игр с
отрицательной суммой и неслучайным исходом (как любые спортивные или
интеллектуальные игры на деньги).
Еще раз повторю главный признак,
отличающий инвестиции от азартных игр: В азартных играх мат. ожидание вашего
результата отрицательное, при инвестициях – положительное. За инвестициями
должен стоять механизм увеличения количества денег в системе в целом, а не
просто их перераспределение от одних игроков к другим.
Спекуляции или
азартные игры?
"Современный язык сделал термин
"спекулянт" синонимом
"азартного игрока". Но на самом
деле это слово происходит
от латинского "speculari", что значит
"вынюхивать" и
"наблюдать". Я определил
"спекулянта" как человека, который
наблюдает за будущим и
действует до того, когда это будущее
наступит. Чтобы преуспеть в этом — а
это бесценная способность
во всех человеческих начинаниях — необходимы
три вещи:
- Во-первых, нужно получить факты о ситуации или проблеме.
- Во-вторых, нужно сформулировать суждение
относительно того, что
предвещают эти факты.
- В-третьих, нужно действовать вовремя, иначе будет
поздно.
Бернард Барух
Биржевые трейдеры на фондовом рынке,
форексе, товарном рынке или срочном рынке, совершающие частые операции с целью
заработать на колебаниях биржевых котировок – ценных бумаг, валютных пар,
товаров, фьючерсов и т.п. – кто они, спекулянты или игроки?
В
трейдерской среде таких людей принято называть спекулянтами. И сами себя они
обычно называют спекулянтами. Любой профессиональный биржевой спекулянт
обязательно обидится в ответ на попытку назвать его «игроком» и расскажет вам,
что трейдинг – это ни в коем случае не игра, что это квалифицированная работа,
требующая знаний, умения, дисциплины, выдержки и еще много чего. Правда, любой
профессиональный игрок в преферанс или в покер (те, кто профессионально играют
на деньги) скажет вам слово в слово ровно то же самое. И с точки зрения теории
игр и те, и другие (и биржевые трейдеры, и профессиональные картежники) играют
в игру с отрицательным математическим ожиданием.
Я буду дальше
использовать по отношению к биржевым трейдерам оба термина (и «спекулянт» и
«игрок»), раз уж термин «спекулянт» настолько прочно закрепился за этим видом
деятельности. Однако я все-таки хочу показать вам, что же именно я понимаю под
настоящей спекуляцией, не имеющей отношения к азартным играм.
Возьмем, к
примеру, деятельность профессионального спекулянта автомобилями. Он отлично
знает рыночные цены, например, на ВАЗовские модели. Каждый день он шерстит
газетные объявления в надежде найти предложения о продаже по цене ниже рынка,
время от времени такие объявления попадаются ему. После этого спекулянт
осматривает машину и пытается сторговать у владельца еще несколько сотен
баксов. Хороший спекулянт совершает в день несколько встреч, в результате
которых он купит лишь одну машину из нескольких осмотренных. Зато он купит ее в
среднем баксов на пятьсот ниже рынка. Затем он выставит машину на продажу,
предварительно наведя на нее глянец. По цене баксов на пятьсот уже выше рынка.
Проведет несколько встреч с потенциальными покупателями и продаст эту машину
тому, кто в результате торговли предложит максимальную цену.
Чем такой
спекулянт автомобилями отличается от форекс-трейдера? Да тем, что его заработок
не зависит от "стихии рынка", он покупает не наугад и не в результате
такой туманной "науки" как технический анализ. Его доход неслучаен,
он не зависит от того, вверх пойдет рынок или вниз. Его спекулятивная
деятельность - это не игра, а профессиональный бизнес.
И еще один
пример.
Представьте мелкооптовый рынок с кучей торговых ларьков. У
каждого ларька – свой арендатор, любой из этих ларьков представляет собой
классический спекулятивный бизнес. Товар закуплен где-то оптом у поставщика и
продается в розницу с торговой наценкой. По отношению друг к другу владельцы
ларьков – конкуренты. Однако прибыль они получают не за счет друг друга, а за
счет покупателей, приходящих на рынок за покупками. Поэтому, когда наступит
пора подводить итоги, большинство владельцев торговых палаток окажутся в
прибыли, в плюсе. Отдельные торговцы могут понести убытки, но в целом
деятельность таких торговцев будет, с точки зрения теории игр, игрой с
положительным математическим ожиданием. Это не игра. Это – бизнес, классическая
грамотная спекуляция.
А теперь представим себе другую ситуацию. В один
прекрасный день торговцы закрывают рынок для посетителей, и устраивают турнир
по игре в нарды на деньги. Продолжая при этом оплачивать аренду торговых точек,
электричество, налоги, сборы и т.д. В этой игре тоже будут победители и
проигравшие. Но принципиальное отличие этой ситуации от предыдущей заключается
в том, что эта игра превращается в игру с отрицательным математическим
ожиданием. Деньги не приходят в систему извне. Они лишь перераспределяются
между участниками системы, а часть из них пропадает (с учетом расходов). Вот
это, с моей точки зрения, уже не спекуляции, а классический пример из области
азартных игр.
Проблема всевозможных форекс-трейдеров и других людей,
называющих себя «спекулянтами», в том, что они, на самом деле, играют в игру с
отрицательным мат. ожиданием, в которой деньги лишь перераспределяются между
игроками. Игру, в которой можно выиграть лишь в том случае, если кто-то другой
проиграет.
Если какие-то из упомянутых в разделе терминов оказались
незнакомы или непонятны вам, попробуйте самостоятельно найти их определения в
Интернете. Например, воспользуйтесь следующими ссылками на страницы Википедии:
Продолжение
следует...